該《指引》有以下(xià)三個(gè)特點：一是突出問題導向，著(zhe)力解決執行實踐中關于上市公司股票(piào)執行的(de)難題，例如大(dà)宗流通(tōng)股票(piào)如何變現的(de)問題；二是根據上市公司股票(piào)執行的(de)專業性特點，全面梳理(lǐ)現行有效的(de)法律、司法解釋及規範性文件中關于上市公司股票(piào)執行的(de)規定内容，有針對(duì)性的(de)引用(yòng)其他(tā)有關強制執行的(de)法律、司法解釋的(de)規定條款，并參照(zhào)證券行政法規的(de)相關規定及證券交易規則，對(duì)強制執行上市公司股票(piào)的(de)全流程進行規範；三是借鑒吸收深圳市兩級法院對(duì)上市公司股票(piào)執行的(de)實踐經驗，例如對(duì)達到上市公司控股比例的(de)無限售流通(tōng)股份的(de)執行、對(duì)部分(fēn)特殊無限售流通(tōng)股份的(de)“強制平移”執行、對(duì)無限售流通(tōng)股份直接參照(zhào)市價确定财産處置參考價等。
《指引》的(de)實施，必将有助于解決并規範深圳法院關于上市公司股票(piào)執行的(de)相關問題，維護證券市場(chǎng)的(de)正常交易結算(suàn)秩序，提高(gāo)執行效率，保護當事人(rén)的(de)合法權益。

廣東省深圳市中級人(rén)民法院關于強制執行上市公司股票(piào)的(de)工作指引（試行）
（2019年11月(yuè)7日深圳市中級人(rén)民法院審判委員(yuán)會民事執行專業委員(yuán)會第12次會議(yì)通(tōng)過）

爲規範對(duì)上市公司股票(piào)的(de)強制執行，維護證券市場(chǎng)的(de)正常交易結算(suàn)秩序，提高(gāo)執行效率，保護當事人(rén)的(de)合法權益，依據《中華人(rén)民共和(hé)國證券法》《中華人(rén)民共和(hé)國公司法》《中華人(rén)民共和(hé)國民事訴訟法》等法律及最高(gāo)人(rén)民法院司法解釋及規範性文件的(de)相關規定，參照(zhào)證券行政法規的(de)相關規定及證券交易規則，結合深圳法院執行工作實際，制定本指引。
 
一、本指引所稱上市公司股票(piào)，是指被執行的(de)财産系在上海證券交易所和(hé)深圳證券交易所上市交易的(de)股票(piào)，包括滬市主闆、科創闆、深市主闆、中小闆及創業闆股票(piào)。
 
二、被執行的(de)财産系上市公司股票(piào)的(de)，在确定執行管轄法院時(shí)應當以該上市公司住所地爲《中華人(rén)民共和(hé)國民事訴訟法》第二百二十四條所規定的(de)“被執行的(de)财産所在地”，不能以存管該上市公司股票(piào)的(de)證券登記結算(suàn)機構所在地爲“被執行的(de)财産所在地”。
 
三、強制執行上市公司股票(piào)，應當查明(míng)該股票(piào)的(de)下(xià)列情況：
（一）權屬狀況、股份性質及股票(piào)數量、持股比例；
（二）質押登記、信用(yòng)交易、限售條件等權利負擔及司法凍結情況；
（三）托管的(de)證券公司及被執行人(rén)的(de)證券賬戶、資金賬戶等情況。
 
四、下(xià)列情形的(de)上市公司股票(piào)，依法不得(de)強制執行：
（一）證券登記結算(suàn)機構依法按照(zhào)業務規則設立的(de)證券集中交收賬戶、專用(yòng)清償賬戶、專用(yòng)處置賬戶内的(de)上市公司股票(piào)；
（二）證券公司依法按照(zhào)業務規則在證券登記結算(suàn)機構開設的(de)客戶證券交收賬戶、自營證券交收賬戶和(hé)證券處置賬戶内的(de)上市公司股票(piào)；
（三）證券登記結算(suàn)機構依法按照(zhào)業務規則要求證券公司等結算(suàn)參與人(rén)、投資者或發行人(rén)提供的(de)、交收完成之前的(de)回購(gòu)質押券、價差擔保物(wù)、行權擔保物(wù)、履約擔保物(wù)等作爲擔保物(wù)的(de)上市公司股票(piào)。
 
五、除第四條規定情形外的(de)下(xià)列上市公司股票(piào)，依法可(kě)以強制執行：
（一）證券公司托管或證券登記結算(suàn)機構登記的(de)被執行人(rén)證券賬戶内的(de)上市公司股票(piào)；
（二）第三人(rén)證券賬戶内的(de)上市公司股票(piào)，第三人(rén)書(shū)面确認該股票(piào)屬于被執行人(rén)的(de)；
（三）依據《物(wù)權法》第二十八條、第二十九條規定判斷屬于被執行人(rén)的(de)上市公司股票(piào)；
（四）案外人(rén)依法提供執行擔保的(de)上市公司股票(piào)；或者執行擔保的(de)保證人(rén)持有的(de)上市公司股票(piào)；
（五）其他(tā)依法可(kě)以強制執行的(de)上市公司股票(piào)。
 
六、凍結上市公司股票(piào)，應當向托管的(de)證券公司營業部或者證券登記結算(suàn)機構送達執行裁定和(hé)協助執行通(tōng)知書(shū)。
凍結未在證券公司托管或證券公司自營的(de)上市公司股票(piào)，應當向證券登記結算(suàn)機構送達執行裁定和(hé)協助執行通(tōng)知書(shū)。
 
七、上市公司股票(piào)凍結的(de)效力及于股票(piào)産生的(de)股息、紅利、紅股等孳息，但因上市公司增發、配售新股而新增的(de)股票(piào)，應當另行依法凍結。
 
八、不同執行案件在同一交易日分(fēn)别在證券公司、證券登記結算(suàn)機構對(duì)同一筆上市公司股票(piào)辦理(lǐ)凍結，對(duì)凍結順序産生争議(yì)的(de)，證券公司協助辦理(lǐ)的(de)爲在先凍結。
 
九、凍結被執行人(rén)在證券公司開立的(de)信用(yòng)證券賬戶、信用(yòng)資金賬戶，應當允許證券公司先予處分(fēn)擔保物(wù)，實現因被執行人(rén)融資融券所産生的(de)債權。
 
十、凍結上市公司股票(piào)，應當以其價值足以清償法律文書(shū)确定的(de)債權額及執行費用(yòng)爲限，不得(de)明(míng)顯超标的(de)額凍結。股票(piào)價值原則上參照(zhào)凍結前一交易日收盤價的(de)60%确定。
如果上市公司股票(piào)存在質押權且質押權人(rén)非本案申請執行人(rén)的(de)，應當扣除質押擔保的(de)債權數額後，參照(zhào)前述計算(suàn)方法确定凍結的(de)股票(piào)數量。
執行過程中，若發現上市公司股票(piào)價值不足的(de)，可(kě)以應當事人(rén)的(de)申請或依職權進行追加凍結。
 
十一、被執行人(rén)或股票(piào)持有人(rén)就已凍結的(de)上市公司股票(piào)所作的(de)轉移、設定權利負擔、延長(cháng)限售期限、延長(cháng)鎖定期限或者增加限售條件等其他(tā)有礙執行的(de)行爲，不得(de)對(duì)抗執行。
 
十二、有下(xià)列情形之一的(de)，應當解除對(duì)上市公司股票(piào)的(de)凍結：
（一）案外人(rén)對(duì)已凍結的(de)上市公司股票(piào)提出異議(yì)，經審查案外人(rén)異議(yì)成立，當事人(rén)在法定期限内未提起執行異議(yì)之訴的(de)；
（二）對(duì)申請執行人(rén)提起的(de)執行異議(yì)之訴，判決駁回訴訟請求的(de)；或者對(duì)案外人(rén)提起的(de)執行異議(yì)之訴，判決不得(de)執行該上市公司股票(piào)的(de)；
（三）申請執行人(rén)撤回執行申請或者放棄債權的(de)；
（四）債務已經清償的(de)；
（五）被執行人(rén)提供擔保且申請執行人(rén)同意解除凍結的(de)；
（六）當事人(rén)達成和(hé)解協議(yì)，申請執行人(rén)申請解除凍結的(de)；
（七）其他(tā)依法應當解除凍結的(de)情形。
 
十三、凍結上市公司股票(piào)或者取得(de)上市公司股票(piào)處分(fēn)權後，應當及時(shí)作出變價裁定，并采取相應的(de)變價措施。
采取變價措施時(shí)，應當綜合考慮拟變價股票(piào)的(de)數量、持股比例、股份性質等因素，合理(lǐ)确定變價方式及期限。
 
十四、非上市公司董事、監事和(hé)高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)所持有的(de)無限售流通(tōng)股，按照(zhào)如下(xià)方式進行變價：
（一）拟變價股票(piào)數量占上市公司總股本比例爲5%以上（含本數），或者股票(piào)長(cháng)期停牌（六個(gè)月(yuè)以上），采取網絡司法拍(pāi)賣方式進行變價；
（二）拟變價股票(piào)數量占上市公司總股本比例爲5%以下(xià)（不含本數），符合大(dà)宗交易條件的(de)，可(kě)以指令所托管的(de)證券公司營業部在合理(lǐ)期限内以大(dà)宗交易的(de)方式賣出；不符合大(dà)宗交易條件或者大(dà)宗交易後的(de)剩餘股票(piào)，可(kě)以指令所托管的(de)證券公司營業部在三十個(gè)交易日内通(tōng)過集中競價方式賣出。
采取第（二）項變價措施前，應當先凍結被執行人(rén)在證券公司所開立的(de)資金賬戶，并通(tōng)知證券公司或證券登記結算(suàn)機構将拟變價股票(piào)的(de)凍結調整爲可(kě)售凍結。
 
十五、因未在證券公司托管或無法調整爲可(kě)售凍結等特殊情形而不能通(tōng)過被執行人(rén)證券賬戶進行變價的(de)無限售流通(tōng)股，可(kě)将拟變價股票(piào)強制劃撥至申請執行人(rén)或其指定的(de)證券賬戶，采取大(dà)宗交易或集中競價方式進行變價，并應當控制變價所得(de)價款。
 
十六、依據《中華人(rén)民共和(hé)國公司法》第一百四十一條第二款的(de)規定，上市公司董事、監事、高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)在任職期間每年轉讓的(de)股份不得(de)超過其所持有本公司股份總數的(de)25%；所持本公司股份自公司股票(piào)上市交易之日起一年内不得(de)轉讓；上述人(rén)員(yuán)離職後半年内不得(de)轉讓其所持有的(de)本公司股份。執行中可(kě)以向上市公司、證券公司或證券登記結算(suàn)機構查詢該董事、監事、高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)的(de)可(kě)用(yòng)額度，執行時(shí)應以該可(kě)用(yòng)額度爲限。
在董事、監事、高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)可(kě)用(yòng)額度内的(de)上市公司股票(piào)，按照(zhào)本指引第十四條進行變價。
 
十七、執行上市公司限售流通(tōng)股，一般應當采取網絡司法拍(pāi)賣方式進行變價。
上市公司限售流通(tōng)股不因強制執行而改變其股份性質，但屬于本指引第十一條規定的(de)情形除外。
 
十八、以網絡司法拍(pāi)賣方式變價上市公司股票(piào)，按如下(xià)方式确定财産處置參考價：
（一）限售流通(tōng)股可(kě)以由當事人(rén)議(yì)價确定财産處置參考價；當事人(rén)議(yì)價不成或不能，具備網絡詢價條件的(de)，通(tōng)過網絡詢價方式确定财産處置參考價；網絡詢價不成或不能的(de)，采取委托評估方式确定财産處置參考價。
采取當事人(rén)議(yì)價方式的(de)，應當将議(yì)價結果書(shū)面通(tōng)知上市公司；采取網絡詢價、委托評估方式的(de)，應當将網絡詢價、委托評估、說明(míng)補正等報告發送給當事人(rén)、質押權人(rén)及上市公司。
（二）無限售流通(tōng)股以拍(pāi)賣日前二十個(gè)交易日的(de)平均收盤價确定财産處置參考價，并書(shū)面通(tōng)知當事人(rén)、質押權人(rén)及上市公司。
 
十九、網絡司法拍(pāi)賣第一次拍(pāi)賣起拍(pāi)價參照(zhào)财産處置參考價确定，不得(de)低于财産處置參考價的(de)70%。
第一次拍(pāi)賣流拍(pāi)的(de)，可(kě)以在十日内詢問申請執行人(rén)或者其他(tā)執行債權人(rén)是否接受以該次拍(pāi)賣的(de)起拍(pāi)價抵債。申請執行人(rén)或其他(tā)執行債權人(rén)不接受抵債或者依法不能接受抵債的(de)，應當在三十日内在同一網絡司法拍(pāi)賣平台再次拍(pāi)賣。再次拍(pāi)賣的(de)起拍(pāi)價降價幅度不得(de)超過前次起拍(pāi)價的(de)20%。
再次拍(pāi)賣流拍(pāi)的(de)，可(kě)以在十日内詢問申請執行人(rén)或者其他(tā)執行債權人(rén)是否接受以再次拍(pāi)賣的(de)起拍(pāi)價抵債。申請執行人(rén)或其他(tā)執行債權人(rén)不接受抵債或者依法不能接受抵債的(de)，應當于再次拍(pāi)賣流拍(pāi)之日起十五日内在同一網絡司法拍(pāi)賣平台進行變賣。
網絡司法變賣不成，申請執行人(rén)或其他(tā)執行債權人(rén)不接受以物(wù)抵債的(de)，應當解除對(duì)标的(de)股票(piào)的(de)凍結，将标的(de)股票(piào)退還(hái)被執行人(rén)，但申請執行人(rén)或其他(tā)執行債權人(rén)屬于法律、行政法規等規定禁止持有上市公司股票(piào)的(de)情形除外。
 
二十、以網絡司法拍(pāi)賣、變賣方式變價上市公司股票(piào)的(de)，除應當在網絡司法拍(pāi)賣、變賣平台和(hé)人(rén)民法院訴訟資産網發布拍(pāi)賣、變賣公告外，還(hái)應當在《中國證券報》或者《證券時(shí)報》或者《上海證券報》上發布公告，并應當通(tōng)知上市公司。
 
二十一、拍(pāi)賣、變賣公告中應當對(duì)競買人(rén)條件作如下(xià)特别提示：
（一）法律及行政法規等禁止持有、買賣上市公司股票(piào)的(de)法人(rén)或者自然人(rén)不得(de)參加競買；
（二）法人(rén)或者自然人(rén)具有法律、行政法規規定及證監會認定的(de)不得(de)收購(gòu)上市公司情形的(de)，不得(de)參加競買；
（三）競買人(rén)及其一緻行動人(rén)已經持有的(de)該上市公司股票(piào)數量和(hé)其競買的(de)股份數量累計不得(de)超過該上市公司已經發行股份數量的(de)30%。
如競買人(rén)及其一緻行動人(rén)累計持有該上市公司股份數額已達到30%仍參與競買的(de)，競買人(rén)應當按照(zhào)《中華人(rén)民共和(hé)國證券法》及中國證券監督管理(lǐ)委員(yuán)會《上市公司收購(gòu)管理(lǐ)辦法》的(de)相關規定辦理(lǐ)，并向執行法院書(shū)面報告，在此期間應當中止拍(pāi)賣程序。
 
二十二、拍(pāi)賣、變賣成交或者因流拍(pāi)而抵債後，應當作出拍(pāi)賣、變賣成交或者抵債裁定，送達雙方當事人(rén)及買受人(rén)，并向證券登記結算(suàn)機構或者托管的(de)證券公司送達裁定及協助執行通(tōng)知書(shū)，通(tōng)知其辦理(lǐ)過戶手續。
法律、行政法規對(duì)上市公司股票(piào)變更規定有信息披露要求的(de)，買受人(rén)應當依法履行信息披露義務。
 
二十三、金錢給付類案件執行過程中，當事人(rén)達成以上市公司股票(piào)抵債執行和(hé)解協議(yì)的(de)，不得(de)依據該協議(yì)作出以物(wù)抵債裁定。
生效法律文書(shū)确定以上市公司股票(piào)抵債并要求一方當事人(rén)配合辦理(lǐ)變更登記手續的(de)，應當按照(zhào)行爲類案件執行，一般不得(de)直接作出過戶裁定。
因繼承、離婚或公司合并、分(fēn)立而取得(de)的(de)上市公司股票(piào)，可(kě)以作出過戶裁定和(hé)協助執行通(tōng)知書(shū)，送達相應的(de)證券登記結算(suàn)機構辦理(lǐ)非交易過戶手續。
 
二十四、在辦理(lǐ)涉及上市公司股票(piào)執行案件過程中，如發現當事人(rén)涉嫌以司法強制執行方式逃避證券法律法規監管情形的(de)，應當中止對(duì)标的(de)股票(piào)的(de)執行，并轉交證券監督管理(lǐ)機構和(hé)證券交易所依法處理(lǐ)。
 
二十五、通(tōng)過證券交易系統交易的(de)債券、證券投資基金份額等其他(tā)有價證券的(de)強制執行，可(kě)參照(zhào)本指引中關于無限售流通(tōng)股執行的(de)内容，按照(zhào)相關證券交易規則進行強制變價，并應當控制變價所得(de)款項。
 
二十六、在新三闆挂牌交易的(de)股票(piào)，符合全國中小企業股份轉讓系統中競價轉讓、做(zuò)市轉讓條件的(de)，可(kě)以指令主辦券商在合理(lǐ)期限内通(tōng)過全國中小企業股份轉讓系統進行強制變價，并應當控制變價所得(de)款項。
不能通(tōng)過全國中小企業股份轉讓系統進行強制變價的(de)，應當采取網絡司法拍(pāi)賣的(de)方式進行變價。财産處置參考價的(de)确定以及網絡司法拍(pāi)賣、變賣及抵債參照(zhào)本指引中的(de)相關内容執行。
 
二十七、法律或司法解釋對(duì)上市公司股票(piào)及其他(tā)有價證券的(de)執行有明(míng)确規定的(de)，按照(zhào)法律或司法解釋的(de)規定執行。
 
二十八、本指引适用(yòng)于深圳市兩級法院。
 
二十九、本指引由本院審判委員(yuán)會負責解釋。
 
三十、本指引自2019年11月(yuè)15日起試行。

來(lái)源：深圳市中級人(rén)民法院